JP Morgan: вероятность рецессии в США повысилась

“Наш макроэкономический индикатор вероятного начала рецессии в следующие 12 месяцев вырос с 30% (5 мая) до 34% (прошлая неделя) и теперь до 36% (сегодня). Индикатор показывает свои максимальные значения для текущего цикла уже вторую неделю подряд.

Начиная с прошлой недели мы столкнулись с рядом слабых данных, в частности по индексу деловой активности ФРБ Далласа в промышленном и непроизводственном секторах, по индексу ISM для непроизводственной сферы, а также ряду других показателей.

При этом данные по рынку труда, вышедшие в пятницу, также, по нашим оценкам, повысили вероятность рецессии, хотя по не вполне стандартным причинам. Мы не включаем данные по новым рабочим местам в нашу модель прогнозирования рецессии, так как зачастую они подвергаются более серьезным пересмотрам и корректировкам, чем другие данные по рынку труда. Тем не менее уровень безработицы учитывается в модели по двум параметрам. В качестве краткосрочного индикатора мы следим за ростом уровня безработицы, который происходит перед началом рецессии.

Снижение уровня безработицы, зафиксированное в вышедшем отчете, снижает вероятность рецессии в краткосрочной перспективе. Однако при этом мы также рассматриваем уровень безработицы как один из самых полезных индикаторов изменения рисков рецессии в среднесрочной перспективе. По нашим оценкам, отмеченное снижение уровня безработицы в США повышает риск перегрева экономики в среднесрочной перспективе и повышает общие риски рецессии”.