Обзор валютного рынка: сделка с Грецией не поможет евро

Предполагается, что Греция договорилась с кредиторами в Брюсселе, но мы уже знаем (и я писал об этом выше), что, нет никакой гарантии в том,  что вернувшись с этим соглашением в Афины, Ципрас сумеет уговорить своих коллег одобрить его.

Условия не слишком щедрые, кроме того, общественность уже отклонила подобное соглашение – так почему же греческий парламент должен его принять?

И все же, наиболее жесткие условия, выдвигаемые на саммите, судя по всему, удалось смягчить: например, приватизационный фонд (для греческих государственных активов) будет располагаться в Афинах, а не в Люксембурге. Кроме того, ЕС готов предоставить греческой банковской системе 25 млрд. евро для рекапитализации.

Рынок, судя по всему, не спешит с выводами, предпочитая дождаться полной ясности – какой бы она не была – в греческом вопросе. Рост неопределенности, наглядно демонстрируемый резким увеличением подразумеваемой волатильности опционов по EURUSD в течение последних недель, пока не смог привести к направленному движению, и, скорее всего, сейчас мало желающих вкладывать крупные суммы в условиях снижения стоимости опционов и на фоне отсутствия ясных технических сигналов.

График: EURUSD

EURUSD продолжает консолидироваться, отказываясь формировать четкое направленное движение, вероятно, до тех пор, пока ситуация с Грецией не уйдет на второй план – кроме того, даже если греческий парламент одобрит сделку, EURUSD вряд ли сумеет развить существенную восходящую динамику, поскольку внимание рынка быстро переключится на разницу в монетарной политике США/ЕС на фоне улучшения экономической статистики в Штатах.

Тактическое сопротивление проходит вблизи пятничных максимумов, чуть выше 1.1200, за ним следует сопротивление 1.1250.

Затем пограничная черта зафиксирована в области нисходящей линии консолидации и на уровне падающей 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит вблизи 1.1500. В рамках нисходящего движения закрытие ниже 1.1000 станет достойным аргументом в пользу дальнейшего падения.

На этой неделе еще одним важным событием в Европе, помимо новостей из Греции, будет заседание Европейского центрального банка в четверг, на котором Марио Драги, глава ЦБ, вероятно, прокомментирует состояние экономики и результаты своей программы QE. Пока ничто не указывает на распространение кризиса на другие периферийные страны региона.

Пока все внимание сконцентрировано на Греции, однако наиболее важным событием недели может стать выступление главы Федрезерва Джанет Йеллен в Конгрессе. До сих пор не ясно, насколько Центробанк обеспокоен внешними факторами (например, обвалом фондового рынка в Китае, или кризисом в Греции), и не вынудят ли его эти события занять более осторожную позицию в отношении первого повышения ставки.

Совершенно очевидно, что рынок не тревожится по поводу действий ФРС, при этом прояснение ситуации по Греции на этой неделе также избавит инвесторов от опасений, что этот фактор заставит Федрезерв отложить повышение ставки.

Обзор валют Б10:

USD: На этой неделе в центре внимания выступление Йеллен в среду и в четверг – рынок не тревожится по поводу действий ФРС, что вполне понятно – когда Йеллен в последний раз демонстрировала решительный настрой? Также завтра Штаты публикуют важный отчет по розничным продажам за июнь.

EUR: Итоги саммита проясняются, пока мы пишем эту статью – главно помнить, что «соглашение» в Брюсселе – это еще не конец истории, энтузиазм быстро пройдет и уступит место диапазонной торговли вплоть до следующих ключевых событий этой недели. Даже если оглашение будет ратифицировано, возобновление спекуляций с евро обусловит снижение курса единой валюты по всему спектру рынка.

JPY: Японская валюта продолжает выступать в роли лакмусовой бумажки для отношения рынка к рисковым активам, а динамика USDJPY зависит от состояния мировых фондовых индексов, а также от того, преодолеют ли они 200-дневную скользящую среднюю (S&P 500, немецкий DAX и даже Shanghai composite в последние несколько дней кружат вблизи этой важной линии).

GBP: Рост евро на фоне сделки с Грецией, скорее всего, будет недолгим, поскольку фунт является проциклической валютой, а рост интереса к рисковым активам вернет на повестку дня тему дивергенции монетарной политики и перспективы повышения ставки Банком Англии.

CHF: Франк надолго застрял в диапазоне и ждет прояснения ситуации с Грецией, кроме того, пока не ясно, смогут ли текущие отрицательные ставки соперничать с монетарными стимулами ЕЦБ.

AUD: Австралийская валюта консолидируется, поскольку РБА не дал никаких четких прогнозов по динамике процентных ставок. Если AUDUSD не возобновит снижение в ближайшее время, медведи могут усомниться в правильности выбранной стратегии.

CAD: Канадский доллар сдает позиции из-за снижения цен на нефть, циклические максимумы не за горами, чуть выше 1,2800.

NZD: Новозеландский доллар обогнал AUD, однако дальнейший нисходящий потенциал AUDNZD невелик, ключевая поддержка проходит в области 1,0900.

SEK: Крона достигла верхней границы диапазона – сможет ли рост интереса к риску защитить сопротивление 9,40/42? Завтра Швеция публикует индекс CPI – ключевой отчет этой недели для SEK.

NOK: Норвежская крона оказалась в числе отстающих из-за падения цен на нефть, однако рост интереса к риску может обусловить формирование интересного технического разворота в паре EURNOK с закрытием ниже 8,85.

Источник: Saxo Bank