Капиталовложения SOCAR в течение двух лет превысят $2,2 млрд. – Fitch
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило запланированному выпуску облигаций компании SOCAR (Госнефтекомпании Азербайджана) в иностранной валюте рейтинг “BBB-” (EXP), в соответствии с долгосрочным рейтингом дефолта эмитента (РДЭ), сообщает Trend.
“Рейтинги SOCAR находятся на одном уровне с суверенным рейтингом Азербайджана, так как компания представляет интересы государства в стратегически важной нефтегазовой отрасли. SOCAR поддерживает тесные связи с правительством и Государственным нефтяным фондом Азербайджана (SOFAZ) при принятии основных финансовых и инвестиционных решений”, – говорится в сообщении.
Агентство рассматривает самостоятельную кредитоспособность SOCAR как сопоставимую с серединой рейтинговой категории “BB”, что отражает ограниченные запасы компании, снижающуюся добычу на зрелых месторождениях, устаревшие НПЗ, но в то же время – развитую систему трубопроводов в стране, растущий портфель в международном сегменте переработки и сбыта, а также розничных активов и адекватные показатели кредитоспособности.
“В 2014 году суммарный объем добычи углеводородов со стороны Госнефтекомпании составил 297 тысяч баррелей в нефтяном эквиваленте в сутки. В то время как сегмент разведки и добычи у SOCAR является более слабым, а себестоимость добычи выше, чем у сопоставимых российских компаний с рейтингом “BB”, что частично компенсируется прибылью в сегментах транспортировки, переработки и сбыта”, – говорится в сообщении.
Согласно базовому рейтинговому сценарию Fitch ожидается, что собственная нефтедобыча у SOCAR (без учета СП) будет постепенно снижаться в 2016 году ввиду истощения существующих зрелых месторождений в Азербайджане.
“В то же время мы прогнозируем более высокую добычу природного газа по соглашениям о разделе продукции у Азербайджана, в частности в рамках второй стадии газоконденсатного месторождения “Шах Дениз”. После завершения проекта планируется увеличить добычу газа на 16 миллиардов кубометров и газового конденсата на четыре миллиона тонн ежегодно, начиная с конца 2018 года”, – отмечается в отчете.
Согласно консервативным оценкам агентства, SOCAR потратит свыше 2,2 миллиарда долларов на капиталовложения в 2015-2016 годах.
“Компания имеет невысокую гибкость капиталовложений, поскольку основная часть средств предназначена приостановить снижение добычи на ее зрелых месторождениях, выполнить обязательства по соглашениям о разделе продукции и довести до конца уже реализуемые проекты, включая строительство НПЗ STAR. Мы прогнозируем, что, исходя из допущений Fitch по цене на нефть в 55 долларов за баррель в 2015 году и 65 долларов за баррель в 2016 году, чистый левередж по FFO у SOCAR достигнет 2x в 2016 году”, – говорится в сообщении.
По мнению аналитиков агентства, увеличение государственной поддержки в сочетании с повышением суверенных рейтингов могут оказать позитивное влияние на рейтинг.
При этом, как отмечается, негативное влияние могут оказать на рейтинг: ослабление государственной поддержки, агрессивная инвестиционная программа и/или приобретения, приводящие к существенному и продолжительному ухудшению показателей кредитоспособности на самостоятельной основе.
В состав SOCAR входят производственные объединения “Азнефть” (предприятия по добыче нефти и газа на море и суше), “Азерикимья” (предприятия химической промышленности) и “Азеригаз”. Также в состав Госнефтекомпании входит ряд перерабатывающих предприятий, сервисных предприятий, учреждений, занимающихся геофизическими и буровыми работами.
Госнефтекомпания является единственным в стране производителем нефтепродуктов (имеет на своем балансе два нефтеперерабатывающих завода), а также владеет автозаправочными станциями в Азербайджане, Грузии, Украине, Румынии и Швейцарии. SOCAR является совладельцем крупнейшего турецкого нефтехимического комплекса “Petkim” и других активов в Турции. Также в настоящее время компания ведет работы в рамках обеспечения поставок азербайджанского газа в Европу. В связи с этим ведутся работы в рамках второй фазы разработки морского газокоденсатного месторождения “Шах Дениз”, по расширению Южнокавказского газопровода, в разработке находятся проекты строительства Трансанатолийского и Трансадриатического газопроводов.
Автор: Азад Гасанли. Редактор: Илаха Мамедли
Источник: Trend
